【高山行快遞】海豐 : 簡單就是美（高山行）（MAY 31）

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【高山行快遞】海豐 : 簡單就是美（高山行）（MAY 31）逆市下依然有本事闖新高者，便越是值得尊重，其中貿易股海豐國際(01308.HK)便是一例，年年賺錢，差不多年年增長，派息又好，完全演繹簡單就是美的故事。
海豐主業海運服務、航運代理、倉儲及港口服務，亦提供船舶租賃服務，在2010年底以4.78元上市，除了小量認股權証外，期間並沒有任何資本動作，令持股權益未致攤薄，有利盡享年來穩定收益。
海豐去年營業額13.48億美元，按年升10.9%，純利1.89億美元，升53.6%；每股基本盈利7.15美仙，末期息20港仙，上年同期則派16港仙。毛利率在期內仍可升2.3個百分點至18.7%，其中集裝箱航運物流仍是主打，營額升11%至13.32億美元，佔總營業額98.8%，12月止坐擁現金及現金等價物5.06億美元，有抵押計息銀行貸款3.53億美元，流動比率1.8倍，作為一家運輸公司，可謂相當穩健。
首季業績更上一層樓，收入3.23億美元，按年增6.5%，其中裝箱航運物流業務收入3.18億美元，增6%，涉運量52.15萬個標準箱，減6.3%，但平均運費536美元/標準箱，升13.3%。
中美貿易大戰漸見解決有方，已緩解貿易情緒，提升貿易活躍度，不確定衝擊已見減弱，有望提升資本市場對航運和港口股票的風險偏好，其中中國擴大從美進口，邊際利好航運需求和港口吞吐量，對多元集裝箱物流業務有利，海豐迭創上以來歷史高位，絕非無因，尤其已晉身為(亞洲區域內集運龍頭，分紅收益率達5%以上，更是基金偏愛保証。
以8年前上市價為4.78元衡量，現價9元水平仍屬便宜，預測市盈率有望回到10至12倍水平，突破十元大關已無懸念，關鍵是何位才告喘一喘氣而已。
高山行
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