讯阳文艺网网友提问：
14家投行前瞻黄金2020年，多头有压倒性优势？你如何看？
优质回答：
14家投行预测黄金2020年的行情中有10家投行看多黄金，剩余4家投行看空黄金或者不看多黄金
今年以来，我一直看多黄金，个人也持有部分黄金资产，看多黄金的主要原因有两个。
其一是，2020年美联储加息的可能性几乎为零。2019年以来，美联储已经三次降息，虽然12月份的美联储议息会议按兵不动，但2020年美联储加息的可能性极低，而且应该还会继续降息，这是利好黄金的。
美联储加息与否主要与美国经济强势与否有关，当美国经济表现比较强势的时候，美联储就会加息，反之也会降息以促进经济。
当前美国经济下行压力较大，经济数据PMI指数已经连续4个月低于50的枯荣线下，表示经济景气度较低。除此之外，美国GDP增速连续三个月下降，如果美国经济下行态势没有反转，明年美联储可能进一步降息。
其二是，全球经济面临较大的下行压力，除了美国之外，印度第三季度GDP增速大幅下滑，德国连续两年经济增速低于欧盟整体。各国纷纷降息以促进经济增长，个别国家利率将至0以下，经济低迷难以反转。
除此之外，随着单边主义盛行，贸易矛盾增加，地缘争端突起，都是利好黄金的主要因素，这也是黄金价格在过去一年时间里持续上涨的主要原因之一。
综上所述，由于2020年美联储加息可能性极低，包括美国在内的全球各国经济下行压力较大，国际紧张环境也没有好转的趋势，因此2020年黄金具备上涨的逻辑，
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其他网友回答
02精选分析
下面，我们详细看下这些投行看涨或看跌黄金的理由都分别是什么。
? 多头的底气
首先是美联储加息的可能性极低。花旗集团认为，美联储明年加息的门槛很高，全球增长仍面临下行风险，通胀仍然低于预期，认为美联储更有可能会放松货币政策而不是加息，因而黄金还有更多上涨空间。
该行指出，随着央行持续购买黄金、美联储最终将利率降至零，黄金最乐观的形势是在2021年或2022年反弹至2000美元。
黄金的均值回归。这指的是很多投行认为虽然美元和美股在2019年录得上涨，但2020年将轮到黄金。
彭博大宗商品策略师迈克?麦克格隆在给投资者的报告中指出，均值回归投资者在2020年及以后应该关注的主题。股市和美元最近都出现了自本世纪初以来的最快增速，而金价在2011年触及每盎司1900美元的历史高点后大幅下跌。按照均值回归定律，这三大资产的价值，可能会在本世纪20年代初重新进行调整。
黄金将跑赢政府债券。高盛(226.05， 4.86， 2.20%)指出，黄金的收益率不会直接受到利率影响，随着负利率的现象越来越多，在下一次衰退中黄金的收益率将会跑赢债券收益率。这也意味着持有黄金的机会成本有所降低。
风险对冲。贝莱德(502.12， 8.21， 1.66%)认为，对经济增长和外部风险的担忧可能会打击股市，而在这两种情况下，黄金都被证明是有效的避险工具。高盛还指出，如果只看5年期黄金和股市的收益率，在70年代和千禧年之后，标普500指数和黄金走势表现出强烈的反比关系——标普500指数表现不佳之时，黄金往往表现出色。由此看来，黄金可以对冲系统性宏观风险。
央行增持黄金。高盛报告指出，全球央行的黄金需求达到尼克松时期以来最大，已消耗全球黄金供应量的20%，表明央行的储备需求已从美元转移至黄金。
富人也在囤实物金。高盛报告还发现，全球很多富人和精英也增持实物黄金，以对冲尾部风险。自2016年末以来，不透明的黄金投资数量要远远大过公布的黄金ETF增持数量。
当然值得注意的是，这些多头并不认为黄金之后的涨势是一帆风顺的，他们也都提到了黄金面临的短期风险。
花旗指出短期内金价面临的最大风险是贸易局势趋于乐观。
荷兰银行预计黄金在走强前先走弱，2020年第一季度黄金均价预计为1400美元/盎司。目前市场中“极端”的净多头仓位使金价难以进一步大幅走高，因为每次上涨都遭到获利回吐。
荷兰国际(11.92， 0.34， 2.94%)集团称黄金价格上涨可能继续打压实物黄金需求，特别是在新兴经济体中。
高盛也承认黄金短期内还存在较大的风险，但是长期看涨策略依然十分稳固。
? 中间派的看法
美银和大摩都对黄金后市持中性谨慎态度，最主要的观点是他们认为金价2020年缺乏上涨的催化剂。
美银指出，黄金的走势跟利率密切相关，预计只有央行重新表露出鸽派，黄金才会升高。美银称
“目前经济状况正在改善，且央行货币政策存在很多矛盾信息，这对黄金不利。综合考虑，黄金很难取得重大进展。”
