网友提问:
卢布涨回来了!西方对俄罗斯的经济制裁失败了吗?
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卢布涨回来,是俄罗斯控制了国内外汇外流,停止了俄罗斯公民兑换美元、欧元等,强烈措施的结果。现在说西方经济制裁失败,为时过早。
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从目前的状况看:是的。
从战前的1美元对70到80这区间,战争进行了一月零几天,卢布又回来了,起初制裁时,卢布飞速下探,从最低跌到175卢布,几经搏弈,卢布还是卢布,美元还是那个美元。看似打了平手,其实这次美元输得特惨。
美元可谓是对卢布恨之入骨,带上北约集合三十来个国家,左一个制裁,又一个制裁,最终还把俄踢出swift,无以复加的操作,来彻底整垮卢布。
不想普京妙计频出。一会卢布与黄金挂勾,一会又与俄输出的天然气(对俄不友好国家)用卢布支付。两大奇招一下来,卢布如火箭般往上涨。
有人调侃,当初北约多疯如今多狼狈。最初俄输欧天然气350′到400欧元之间,现今却升到1400欧元每立方米。
据俄媒报道,俄输欧不止天然气,还有煤炭、粮食,还有稀有矿藏。
你有美元,人家手里有硬通货。美元不能代替天然气、石油、粮油,在饥饿面前,粮食才是唯一救命的东西。′世事无常,曾几何时,美元叫谁跌,谁就跌。一个标准普耳,人家评估一下,随口一张,一个本来发展非常不错的国家,比如九七、九八年的亚洲金融危机。
总之美元叫谁涨,谁就涨,叫谁跌,谁就跌,美元就如此呼风唤
雨。
石油美元的历害大家有目共睹,为了美元的世界,美国大兵兵锋所指,道琼斯指数不降反升,如九一年的海湾战争,你觉得奇怪吗?
但今天卢布造了反,按此发展下去,卢布上涨不会封顶。
就让美元去哭吧,风水轮流转。
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从2022年3月14日开始,俄罗斯卢布开始大步的进行反弹,经过近20天的发展,现在一美元,大约只能兑换81卢布。对比在俄乌冲突之前的2月24日,那时候一美元大约兑换75卢布,那么现在可以说在目前第一阶段的金融制裁与反制裁中,卢布确实涨回来了。但是现在如果去下一个结论,对俄罗斯的经济制裁已经失败,这可能还为时太早。
1.目前的卢布汇率上涨,其实还不是在一个纯市场环境下的上涨。在之前,俄罗斯是一个半外汇自由浮动的国家,那么那时候卢布对美元的汇率属于半市场环境下的公开汇率。但是现在俄罗斯的金融市场并没有完全恢复,整体证券市场,外汇市场是有着临时的管制措施的,所以此时的卢布汇率其实是一个完全管制下的汇率,并不一定代表真实的市场汇率。有可能在俄罗斯的黑市市场上,卢布汇率并不是这个价格。
2.俄乌冲突现在还没有平息,已经进入到一个胶着化的状态,所以后续的变数仍然非常之大。美国和欧盟有可能针对俄罗斯还要开启新的一轮更大范围的经济制裁。虽然俄罗斯的自给自足非常强,但是只要俄罗斯仍然与世界其他国家产生着国际贸易的往来,不可避免的就要遭遇到经济制裁的相关措施影响。所以现在只能说第1轮的对抗,以俄罗斯卢布的汇率上涨为结束,俄罗斯挺住了。
3.俄罗斯在此次经济制裁和金融制裁中,采取的最重要的反制裁一个组合拳,那就是宣布欧洲不友好国家必须以卢布来结算天然气,同时俄罗斯央行宣布一克黄金兑换5000卢布。也就是俄罗斯拿出天然气作为一个反制裁工具,同时逼迫那些依赖俄罗斯天然气的欧洲国家,变相的以黄金、美元、欧元等等来去兑换卢布。黄金的国际市场价格俄罗斯不能掌控,但是通过这个组合措施,可以让卢布的汇率变相上调,当然其中的产生的损失差价自然就是这些欧洲不友好国家来买单了。
那么未来在对抗美国和欧盟的进一步经济制裁和金融制裁,俄罗斯还能使用哪些工具呢?同时那些欧洲不友好国家中的小国,会不会成为背离制裁措施,为了自己国家的民众,能够使用上天然气,为了自己的国家稳定,成为俄罗斯利益体中的一环呢?这才是未来国际金融市场需要关注的重点?俄罗斯卢布的长期稳定也是要看这领养各方面的未来发展。
不过我们现在盘点一下俄罗斯的传统出口项目,确实除了天然气以及石油之外,还仍然有着令其他国家担忧和恐惧的反制裁措施,例如全球高科技产业必不可少的钯金原材料,有可能就会成为未来反制裁的新的工具。同样俄乌冲突的及早结束,也有可能对于俄罗斯卢布的汇率稳定形成强有力的影响因素。
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不能说制裁完全失败了,但就目前卢布对美元、对欧元的汇率基本已经回升到冲突爆发前的数值来看,至少能说明制裁效果没有想象中的那么理想。
自冲突爆发以来,西方在之前对俄制裁的基础上又层层加码,至少又新加了涉及文化、经济等各领域的数千条制裁措施,有人戏言“连俄罗斯的猫和狗都要被制裁”。
在一系列制裁措施下,前期俄罗斯经济、金融市场、进出口确实遇到了一些困难,比如俄部分商业银行被排除在SWIFT结算系统之外,使得俄对外进出口贸易收窄;再比如石油禁运使得俄不得不寻求贴水的方式降价出售石油;更为致命的是,俄近3000亿美元资产遭到冻结,卢布汇率曾一度一泻千里,从冲突前的1美元兑70-80卢布下滑到1美元兑175卢布。
但俄罗斯和俄罗斯央行显然不想坐以待毙,能源成为其突破制裁的出口;尤其是基于欧洲对俄天然气高度依赖的事实,俄罗斯很好地把握住了这一“命门”:
俄罗斯的反击是从制定“不友好国家名单”开始的,将包括美国、欧盟成员国等在内的48个国家列为“不友好国家”,有针对性的对其进行一一反制和突破。
接下来,以天然气为突破口,基于欧洲对俄罗斯天然气的整体依赖度在45%-55%左右,俄罗斯掐准了欧盟各国万万没有停止进口俄罗斯天然气的勇气,于是俄央行宣布出口欧盟的天然气从之前“欧元结算为主、美元结算为辅”的模式转变为“卢布结算”,并付诸实施,欧盟相关进口企业需要在俄央行设立卢布专户。
俄央行这步棋走得极妙,加上后期又出台了“5000卢布兑换1克黄金”的补充政策,意味着欧盟要想继续使用来自俄罗斯的天然气就不得不从国际外汇市场或者俄央行那里购进卢布,从而盘活卢布或使得黄金回流,以此提高卢布汇率,冲击前期西方制裁的成效。
以上三步棋走下来,卢布对美元、欧元汇率应声大涨,汇率已经基本恢复到了冲突之前的水平。
那卢布汇率的回升是否表明西方对俄的经济制裁已经宣告失败了呢?
现在用“失败”两部做结论显然还为时尚早,一是正如我们上文中所说的那样,西方对俄的制裁涉及各个领域、制裁措施林林总总几千条,卢布汇率回升是反制措施收到成效的表现之一,但在其他领域,比如贸易收窄、石油禁运、资产冻结、进出口受限等领域依然饱受制裁影响,想要完全突破并不容易,依然需要假以时日。
再就是西方的制裁手段还没有完全用尽,毕竟现在的制裁主要仅限于金融领域、能源领域,比如俄罗斯5大银行中只有1家被实施了全面封锁,再比如被剔除SWIFT结算系统的银行仅有7家而非全部俄罗斯商业银行,这就给俄对外贸易留有了一定的余地;此外,倘若制裁继续升级,不排除接下来对俄航空业、运输业、金属、采矿业等行业进行制裁的可能性。
所以说,双方之间的制裁和反制裁是“你来我往”、“见招拆招”,西方并非一股脑地把所有的制裁措施全用上了,卢布汇率的回升只能说是反制裁有了成效,而不能宣告西方对俄经济制裁的完全失败。
当然,俄罗斯在应对接下来可能的制裁升级时,也有底牌,比如不排除把“卢布令”从天然气进一步扩大到化肥、木材、农产品、金属、煤炭、粮食等出口商品的可能性,这在很大程度上对卢布汇率的拉升也能起到至关重要的作用。
事实上“卢布涨回来”只是俄反制措施收到成效的金融层面的体现,更深层的意义是已经让欧盟内部有了意见分化,也让欧盟意识到陪跑制裁的利益受损者是欧盟,受益者反而是美国:
欧盟在面对“卢布令”的时候虽然表面上表现出了足够的团结,坚决表示“拒绝”,但其实内部已经出现了意见分歧,比如匈牙利、拉脱维亚、斯洛伐克等国家已经或正在准备接受“卢布结算”。一旦欧盟内部出现意见相左,后期再想拧起一股绳来制裁俄罗斯恐怕就难了。
再就是欧盟也开始意识到陪跑美国对俄实施制裁的受益者居然是美国,而欧盟则利益大损。比如欧盟原油、天燃气价格大涨,这加大了居民的成本开支;但是美国近期却加大了对俄原油的采购,日均进口原油同比上涨43%,大肆进口廉价原油。同时美国还加大了对欧洲天然气等商品的出口,赚得盆满钵满。
欧盟和美国在制裁中的损益可谓两极分化,这不得不让欧盟思考一个问题:“接下来是继续跟随制裁,还是适可而止”?一旦欧盟选择后者,到时候才意味着制裁成效基本宣告失败。
综上,如今卢布汇率回升并不意味着对俄经济制裁的完全失败,实际上制裁一点效果也起不到是不现实的,但这并不意味着俄的一系列反制没有起到成效,至少他已经初步打赢了“卢布保卫战”,为后期的进一步反制鉴定了坚实的基础。
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卢布涨回只是表象,没有根本上也不可能从根本上解决俄的经济困境,而且影响是长期的。